Evolutions monétaires France Déc 2020

Forte croissance de la composante française de M3

En rythme annuel, la croissance des dépôts à vue repart à la hausse en décembre (+ 22,8 %, après + 21,7 % en novembre et + 22,4 % en octobre) : l'encours est en progression de 260 Mds€ sur l'ensemble de l'année 2020 (après +112 Mds € en 2019).

L'agrégat M2 - M1 progresse (+ 9,7 % en rythme annuel, après + 8,2 % en novembre) sous l'effet conjugué de l'augmentation des encours de comptes sur livrets (+ 9,4 %, après + 9,2 % en novembre) et de dépôts à terme inférieurs à 2 ans (+ 11,0 % après + 2,8 %). Au total sur l'année, l'encours M2-M1 s'est accru de 79 Mds € (après +22 Mds € en 2019).

L'agrégat M3 - M2 progresse fortement en décembre, porté principalement par l'augmentation des encours de titres d'OPC monétaires (+ 20,4 %, après + 12,2 % en novembre).

Après prise en compte des engagements et avoirs monétaires bruts vis-à-vis du reste de la zone euro, la croissance de la composante française de l'agrégat M3 continue d'accélérer, atteignant en décembre 2020 + 17,5 % en rythme annuel (après + 15,3 % en novembre). C'est le point le plus haut depuis 1978, le pic précédent datant de mars 1993 (+17,3% en rythme annuel).


France : ressources monétaires des institutions financières monétaires
Encours (en Mds €) (a) Taux de croissance annuel (en %) (a)
déc- 2020 oct- 2020 nov- 2020 déc- 2020
Dépôts à vue 1 399 22,4 21,7 22,8
= Ressources résidentes incluses dans M1 1 399 22,4 21,7 22,8
Ressources résidentes incluses dans M1, moyenne mobile 3 mois 23,2 22,5 22,3
Dépôts à terme ≤ 2 ans 127 0,7 2,8 11,0
+ Comptes sur livret 768 8,5 9,2 9,4
= Ressources résidentes incluses dans M2-M1 895 7,3 8,2 9,7
Ressources résidentes incluses dans M2-M1, moyenne mobile 3 mois 6,5 7,3 8,4
Titres d'OPC monétaires 282 10,1 12,2 20,4
+ Pensions 30 47,3 58,1 23,5
+ Titres de créance ≤ 2 ans 50 -18,8 -15,1 -11,2
= Ressources résidentes incluses dans M3-M2 362 7,2 10,0 15,0
Ressources résidentes incluses dans M3-M2, moyenne mobile 3 mois 5,0 7,5 10,7
Total des ressources résidentes incluses dans M3 2 656 14,8 15,2 17,0
Total des ressources résidentes incluses dans M3, moyenne mobile 3 mois 14,5 14,9 15,7
+ Engagements monétaires bruts vis-à-vis du reste de la zone euro 263 5,4 8,4 15,3
- Avoirs monétaires bruts vis-à-vis du reste de la zone euro 44 -20,9 -17,3 -16,0
= Composante française de l'agrégat monétaire M3 de la zone euro 2 875 14,6 15,3 17,5
Composante française de l'agrégat monétaire M3 de la zone euro, moyenne mobile 3 mois 14,3 15,1 15,8
(a) Données CVS
Source et réalisation : BANQUE DE FRANCE - DIRECTION GÉNÉRALE DE LA STATISTIQUE, DES ÉTUDES ET DE L'INTERNATIONAL


Contributions à la croissance de la composante française de M3
(Taux de croissance annuel en %)
Complément
L'encours des avoirs monétaires (hors billets et pièces) est constitué de placements d'une durée inférieure ou égale à 2 ans que les agents détenteurs de monnaie (ménages, sociétés non financières, administrations publiques hors administration centrale, sociétés d'assurance, OPC non monétaires, entreprises d'investissement et organismes de titrisation, pour l'essentiel) détiennent auprès des institutions financières monétaires (établissements de crédit, sociétés de financement, Caisse des dépôts et consignations, OPC monétaires et banque centrale).

Les comptes sur livrets comprennent les livrets A, les livrets de développement durable, les comptes d'épargne logement, les livrets d'épargne populaire, les livrets jeunes et les livrets ordinaires. L'épargne réglementée est en partie centralisée au Fonds d'épargne géré par la Caisse des dépôts et consignations et ne fait ainsi que transiter par les bilans des banques. Les pensions sont des opérations d'achats temporaires de titres par la clientèle (notamment entreprises, assurances et OPC non monétaires). Les titres de créance à deux ans au plus comprennent principalement des certificats de dépôts émis par les banques françaises et souscrits par des clients qui n'ont pas la qualité d'établissement de crédit ou d'OPC monétaire.

Les taux de croissance des encours sont calculés en corrigeant les variations d'encours des effets ne résultant pas de transactions économiques, en particulier des corrections d'erreurs de classement, mais pas des effets de change.
En savoir plus : séries longues, calendrier, méthodologie

Toutes les séries publiées par la Banque de France sont accessibles à l'adresse Webstat Banque de France
Publication disponible sur terminaux mobiles
Apple et Android
Évolutions monétaires
STAT INFO - Décembre 2020
Contact Stat Info

Télécharger la version PDF du document

Evolutions monétaires France
  • Publié le 29/01/2021
  • FR
  • PDF (890.64 Ko)
Télécharger (FR)

Publié le Vendredi, 29 janvier, 2021