Epargne des ménages 2020T3
Mise en ligne le 19/02/2021
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Épargne et Patrimoine financiers des ménages* - France et étranger - T3 2020
Placements et patrimoine des ménages aux 3e trimestre 2020
Détail des placements financiers 
Au troisième trimestre, les flux nets de placements financiers des ménages décélèrent en lien avec le rebond de la consommation post confinement. Les premiers éléments (encore partiels) pour le quatrième trimestre font état de flux proches de ceux du T3 pour les numéraire et dépôts bancaires (31,7 milliards d'euros après 34 milliards au T3), et d'un rebond de l'assurance-vie (8,1 milliards d'euros au T4 contre 3,8 milliards au T3) alimenté notamment par les supports UC.
En cumul sur quatre trimestres glissants, les flux nets de placement des ménages s'établissent au T3 à 212,3 milliards d'euros (après 181,9 milliards au T2). Ils restent orientés très majoritairement vers les actifs sous forme de produits de taux (159,3 milliards d'euros), en particulier les dépôts bancaires et le numéraire. En cumul annuel, le flux d'épargne investie en produits de fonds propres augmente (47,5 milliards d'euros au T3, après 32,6 milliards au T2), soutenu par les acquisitions d'actions cotées et non cotées.
En cumul sur quatre trimestres glissants, les flux nets de placement des ménages s'établissent au T3 à 212,3 milliards d'euros (après 181,9 milliards au T2). Ils restent orientés très majoritairement vers les actifs sous forme de produits de taux (159,3 milliards d'euros), en particulier les dépôts bancaires et le numéraire. En cumul annuel, le flux d'épargne investie en produits de fonds propres augmente (47,5 milliards d'euros au T3, après 32,6 milliards au T2), soutenu par les acquisitions d'actions cotées et non cotées.
| Flux | Encours | ||||||
| 4 trimestres glissants | Montants trimestriels (cvs) | trimestriels | |||||
| T2 2020 | T3 2020 | T2 2020 | T3 2020 | T4 2020 (a) | T2 2020 | T3 2020 | |
| Principaux placements financiers | 181,9 | 212,3 | 80,8 | 48,4 | 5 431,6 | 5 492,8 | |
| Produits de taux | 149,7 | 159,3 | 65,8 | 38,1 | 3 584,1 | 3 629,6 | |
| Numéraire et dépôts à vue | 82,8 | 88,5 | 38,1 | 18,8 | 14,8 | 677,1 | 692,8 |
| Dépôts bancaires rémunérés | 52,8 | 57,9 | 25,7 | 15,2 | 16,9 | 1 077,2 | 1 091,0 |
| Epargne réglementée (b) | 35,1 | 38,0 | 18,8 | 7,9 | 8,0 | 799,1 | 806,1 |
| Autre épargne (c) | 17,7 | 19,9 | 6,9 | 7,3 | 8,9 | 278,1 | 284,9 |
| OPC monétaires | -0,1 | 0,4 | 0,4 | 0,7 | 6,0 | 6,4 | |
| Assurance-vie en euros (d) | 20,0 | 11,0 | -0,7 | 2,9 | 4,0 | 1 703,5 | 1 718,0 |
| Titres de créance détenus directement | -3,0 | -2,1 | -0,1 | 0,3 | 38,8 | 39,1 | |
| Titres de créance détenus indirectement (OPC) | -2,8 | 3,6 | 2,4 | 0,2 | 81,5 | 82,3 | |
| Produits de fonds propres | 32,6 | 47,5 | 14,3 | 9,2 | 1 752,5 | 1 765,2 | |
| Actions cotées | 8,9 | 13,8 | 4,4 | 2,4 | 281,2 | 281,3 | |
| Actions non cotées et autres participations | 19,6 | 21,5 | 3,7 | 5,4 | 993,2 | 997,2 | |
| Assurance-vie en UC (d) | 11,0 | 10,9 | 3,1 | 0,9 | 4,1 | 375,7 | 385,0 |
| Actions détenues indirectement (OPC) | -6,9 | 1,3 | 3,1 | 0,5 | 102,4 | 101,7 | |
| Autres (e) | -0,4 | 5,5 | 0,7 | 1,1 | 95,0 | 98,0 | |
| dont Fonds immobiliers (f) | -0,2 | 0,4 | -0,2 | -0,6 | 25,9 | 26,1 | |
(a) Chiffres provisoires
(b) Livrets A, bleus, LDD, LEP, PEL, PEP, CEL, livrets jeunes
(c) Comptes à terme et livrets ordinaires
(d) Nette des prestations
(e) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(f) Seulement les actifs immobiliers, ne sont pas incluses les détentions indirectes de fonds immobiliers par les ménages
via les contrats d'assurance vie (de l'ordre de 30 Mds €), chiffres provisoires
(b) Livrets A, bleus, LDD, LEP, PEL, PEP, CEL, livrets jeunes
(c) Comptes à terme et livrets ordinaires
(d) Nette des prestations
(e) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(f) Seulement les actifs immobiliers, ne sont pas incluses les détentions indirectes de fonds immobiliers par les ménages
via les contrats d'assurance vie (de l'ordre de 30 Mds €), chiffres provisoires
*Ménages (particuliers et entrepreneurs individuels) et institutions sans but lucratif au service des ménages (ISBLSM)
Placements financiers des ménages 
Flux cumulés des placements sur 4 trimestres glissants (Mds EUR)
Patrimoine financier des ménages
Encours des placements en valeur de marché (Mds EUR)
Encours des placements corrigés des effets de valorisation (Mds EUR)
Emplois et ressources des ménages
Flux, en milliards d'euros
| annuels | trimestriels, cvs | ||
| 2019 | T2 2020 | T3 2020 | |
| EMPLOIS | 313,9 | 115,9 | 85,2 |
| FBCF (a) | 145,2 | 26,6 | 34,8 |
| Principaux placements financiers | 138,3 | 80,8 | 48,4 |
| produits de taux | 129,0 | 65,8 | 38,1 |
| produits de fonds propres | 14,8 | 14,3 | 9,2 |
| autres placements (b) | -5,5 | 0,7 | 1,1 |
| Autres actifs financiers et ajustement statistique (c) | 30,4 | 8,5 | 2,0 |
| RESSOURCES | 313,9 | 115,9 | 85,2 |
| Epargne brute (a) | 222,8 | 101,2 | 62,7 |
| Endettement auprès des institutions financières | 89,2 | 13,5 | 21,8 |
| Dettes diverses (d) | 1,9 | 1,2 | 0,7 |
(a) Source : INSEE
(b) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(c) Essentiellement réserves techniques d'assurance dommages constituées par les primes versées, épargne salariale sous forme de comptes courants bloqués et créances commerciales des entreprises individuelles et l'écart entre le solde des comptes financiers et non financiers
(d) Essentiellement dettes commerciales des entreprises individuelles
(b) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(c) Essentiellement réserves techniques d'assurance dommages constituées par les primes versées, épargne salariale sous forme de comptes courants bloqués et créances commerciales des entreprises individuelles et l'écart entre le solde des comptes financiers et non financiers
(d) Essentiellement dettes commerciales des entreprises individuelles
Après le niveau record observé au T2 durant la période de confinement, l'épargne des ménages fléchit au troisième trimestre (62,7 milliards après 101,2 milliards), en phase avec le rebond de la consommation des ménages (+18,8% au T3). L'épargne demeure toutefois au-dessus du niveau moyen de 2019 (55,7 milliards). En regard, les flux d'emprunts bancaires accélèrent ce trimestre (21,8 milliards contre 13,5 au T2).
Variation du patrimoine financier en valeur de marché
Montant en Mds d'euros
| annuel | trimestriel | ||||||
| 2017 | 2018 | 2019 | T4 2019 | T1 2020 | T2 2020 | T3 2020 | |
| Patrimoine financier brut (a) | 5 013,5 | 4 950,2 | 5 409,8 | 5 409,8 | 5 160,3 | 5 431,6 | 5 492,8 |
| Variation du patrimoine financier brut | 216,6 | -63,3 | 459,6 | 42,9 | -249,5 | 271,3 | 61,2 |
| Flux de placements financiers | 95,0 | 93,7 | 138,3 | 36,1 | 47,4 | 80,8 | 48,4 |
| Réévaluation (b) et autres changements de volume | 121,6 | -157,0 | 321,3 | 6,8 | -296,9 | 190,5 | 12,8 |
(a) Encours des principaux placements financiers
(b) Le patrimoine étant estimé en valeur de marché, les réévaluations correspondent aux hausses ou baisses de la valeur de l'actif subies par son détenteur, dépendant notamment des fluctuations des cours boursiers
(b) Le patrimoine étant estimé en valeur de marché, les réévaluations correspondent aux hausses ou baisses de la valeur de l'actif subies par son détenteur, dépendant notamment des fluctuations des cours boursiers
Au troisième trimestre 2020, le patrimoine financier brut affiche une hausse modérée de 61,2 milliards. Cette hausse (48,4 milliards) est principalement due aux flux de placements financiers ; la revalorisation des actifs détenus est faible comparée aux deux trimestres précédents.
Taux de croissance trimestriel CVS et contributions en %
Comparaisons internationales : Taux d'épargne
Au troisième trimestre, le taux d'épargne financière poursuit sa progression en zone euro, mais moins rapidement qu'au trimestre précédent. Il progresse plus significativement au Royaume-Uni et aux États-Unis.
Ratios en % du RDB, en France (a)
| 2019 | T2 2020 | T3 2020 | |
| Ménages et ISBLSM | |||
| Taux d'épargne | 14,8 | 18,3 | 18,8 |
| Taux d'épargne financière | 5,4 | 9,6 | 10,3 |
(a) Source : EUROSTAT, lissage sur 4 trimestres ; pour mémoire, le taux d'épargne des ménages hors ISBLSM est de 16,5 % au T3 tel que publié par l'INSEE le 29/01/2021
Taux d'épargne *
Taux d'épargne financière * (b)
* Source INSEE, Eurostat, BEA
(b) Épargne brute moins FBCF = acquisitions brutes d'actifs financiers nette des cessions moins augmentations brutes d'emprunts nette des remboursements
(b) Épargne brute moins FBCF = acquisitions brutes d'actifs financiers nette des cessions moins augmentations brutes d'emprunts nette des remboursements
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Epargne des ménages
- Publié le 19/02/2021
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Publié le Vendredi, 19 février, 2021