Epargne des ménages 2019T2
Mise en ligne le 20/11/2019
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Placements et patrimoine des ménages aux 2e et 3e trimestres 2019
Au deuxième trimestre, le flux annuel de placement des ménages s'établit à 149,4 milliards en hausse de 28,4 milliards par rapport au trimestre précédent. En rythme annuel, l'épargne investie en produits de taux augmente (110,6 milliards après 98,0 milliards), soutenue par l'assurance vie en support euros (31,3 milliards au T2 contre 25,5 milliards au T1), et par des placements en titres de créances acquis via des OPC.
Sur un an, les sommes laissées en dépôts à vue (47 milliards) constituent de facto le premier emploi de l'épargne, suivis des produits de fonds propres (33 milliards), de l'assurance-vie en euros (31 milliards) et de l'épargne réglementée (21 milliards). En particulier, les ménages acquièrent plus d'actions cotées (10,1 milliards après 2,6 milliards) et cèdent moins d'actions détenues via OPC (-4,1 milliards au T2 contre -11,6 milliards au T1).
Les premiers éléments pour le troisième trimestre 2019 font état de flux proches de ceux du T2, pour les placements bancaires (22,6 milliards en glissement trimestriel après 22,1 milliards) comme pour l'assurance-vie en support euros (12,1 milliards au T3 contre 12,7 milliards au T2).
Sur un an, les sommes laissées en dépôts à vue (47 milliards) constituent de facto le premier emploi de l'épargne, suivis des produits de fonds propres (33 milliards), de l'assurance-vie en euros (31 milliards) et de l'épargne réglementée (21 milliards). En particulier, les ménages acquièrent plus d'actions cotées (10,1 milliards après 2,6 milliards) et cèdent moins d'actions détenues via OPC (-4,1 milliards au T2 contre -11,6 milliards au T1).
Les premiers éléments pour le troisième trimestre 2019 font état de flux proches de ceux du T2, pour les placements bancaires (22,6 milliards en glissement trimestriel après 22,1 milliards) comme pour l'assurance-vie en support euros (12,1 milliards au T3 contre 12,7 milliards au T2).
Détail des placements financiers 
| Flux | Encours | ||||||
| 4 trimestres glissants | Montants trimestriels (cvs) | trimestriels | |||||
| T1 2019 | T2 2019 | T1 2019 | T2 2019 | T3 2019 (a) | T1 2019 | T2 2019 | |
| Principaux placements financiers | 121,0 | 149,4 | 38,8 | 52,6 | 5 144,4 | 5 276,8 | |
| Produits de taux | 98,0 | 110,6 | 35,1 | 39,0 | 3 339,9 | 3 418,4 | |
| Numéraire et dépôts à vue | 49,3 | 47,0 | 20,3 | 11,2 | 12,4 | 576,2 | 594,5 |
| Dépôts bancaires rémunérés | 34,9 | 36,6 | 11,8 | 10,9 | 10,2 | 1 014,1 | 1 024,3 |
| Epargne réglementée (b) | 20,4 | 21,3 | 7,1 | 4,7 | 5,0 | 759,5 | 764,0 |
| Autre épargne (c) | 14,5 | 15,3 | 4,7 | 6,2 | 5,2 | 254,6 | 260,3 |
| OPC monétaires | -1,3 | -0,6 | -1,9 | 1,1 | 5,6 | 6,1 | |
| Assurance-vie en euros (d) | 25,5 | 31,3 | 9,5 | 12,7 | 12,1 | 1 621,1 | 1 664,8 |
| Titres de créance détenus directement | -3,5 | -3,8 | -0,4 | -2,5 | 45,3 | 43,2 | |
| Titres de créance détenus indirectement (OPC) | -6,9 | 0,1 | -4,2 | 5,6 | 77,6 | 85,5 | |
| Produits de fonds propres | 21,6 | 32,7 | 7,2 | 8,4 | 1 717,0 | 1 763,3 | |
| Actions cotées | 2,6 | 10,1 | -1,9 | -0,5 | 275,4 | 286,3 | |
| Actions non cotées et autres participations | 18,2 | 18,7 | 9,1 | 1,9 | 973,1 | 992,4 | |
| Assurance-vie en UC (d) | 12,4 | 8,0 | 1,1 | 0,9 | 0,8 | 362,8 | 369,7 |
| Actions détenues indirectement (OPC) | -11,6 | -4,1 | -1,1 | 6,1 | 105,7 | 114,9 | |
| Autres (e) | 1,4 | 6,1 | -3,5 | 5,2 | 87,5 | 95,1 | |
| dont Fonds immobiliers (f) | 2,0 | 2,0 | -1,0 | 0,7 | 22,9 | 24,3 | |
(a) Chiffres provisoires
(b) Livrets A, bleus, LDD, LEP, PEL, PEP, CEL, livrets jeunes
(c) Comptes à terme et livrets ordinaires
(d) nette des prestations
(e) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(f) Seulement les actifs immobiliers, ne sont pas incluses les détentions indirectes de fonds immobiliers par les ménages
via les contrats d'assurance vie (de l'ordre de 30 Mds €), chiffres provisoires
(b) Livrets A, bleus, LDD, LEP, PEL, PEP, CEL, livrets jeunes
(c) Comptes à terme et livrets ordinaires
(d) nette des prestations
(e) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(f) Seulement les actifs immobiliers, ne sont pas incluses les détentions indirectes de fonds immobiliers par les ménages
via les contrats d'assurance vie (de l'ordre de 30 Mds €), chiffres provisoires
*Ménages (particuliers et entrepreneurs individuels) et institutions sans but lucratif au service des ménages (ISBLSM)
Placements financiers des ménages 
Flux cumulés des placements sur 4 trimestres glissants (Mds EUR)
Patrimoine financier des ménages
Encours des placements en valeur de marché (Mds EUR)
Encours des placements corrigés des effets de valorisation (Mds EUR)
Emplois et ressources des ménages
Flux, en milliards d'euros
| annuels | trimestriels, cvs | ||
| 2018 | T1 2019 | T2 2019 | |
| EMPLOIS | 279,3 | 74,3 | 75,7 |
| FBCF (a) | 141,2 | 35,9 | 36,7 |
| Principaux placements financiers | 95,1 | 38,8 | 52,6 |
| produits de taux | 71,9 | 35,1 | 39,0 |
| produits de fonds propres | 17,1 | 7,2 | 8,4 |
| autres placements (b) | 6,0 | -3,5 | 5,2 |
| Autres actifs financiers et ajustement statistique (c) | 43,0 | -0,4 | -13,6 |
| RESSOURCES | 279,3 | 74,3 | 75,7 |
| Epargne brute (a) | 203,7 | 56,1 | 54,6 |
| Endettement auprès des institutions financières | 72,9 | 18,5 | 20,9 |
| Dettes diverses (d) | 2,7 | -0,3 | 0,2 |
(a) Source : INSEE
(b) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(c) Essentiellement réserves techniques d'assurance dommages constituées par les primes versées, épargne salariale sous forme de comptes courants bloqués et créances commerciales des entreprises individuelles et l'écart entre le solde des compte financier et non financier
(d) Essentiellement dettes commerciales des entreprises individuelles
L'épargne des ménages baisse au deuxième trimestre (54,6 milliards après 56,1 milliards au T1) et leur flux d'endettement auprès des institutions financières marque une légère accélération (20,9 milliards après 18,5 milliards).
Variation du patrimoine financier en valeur de marché
Montant en Mds d'euros
| annuel | trimestriel | ||||||
| 2016 | 2017 | 2018 | T3 2018 | T4 2018 | T1 2019 | T2 2019 | |
| Patrimoine financier brut (a) | 4 774,5 | 4 988,5 | 4 938,3 | 5 064,8 | 4 938,3 | 5 144,4 | 5 276,8 |
| Variation du patrimoine financier brut | 275,8 | 214,0 | -50,2 | 15,9 | -126,5 | 206,1 | 132,4 |
| Flux de placements financiers | 77,1 | 92,5 | 95,1 | 25,1 | 32,7 | 38,8 | 52,6 |
| Réévaluation et autres changements de volume | 198,7 | 121,5 | -145,3 | -9,2 | -159,2 | 167,3 | 79,8 |
| dont impact de la valorisation fin 2016 des actifs | 167,0 | ||||||
| des compagnies d'assurances au prix de marché (1) (*) | |||||||
(a) Encours des principaux placements financiers
(*) Voir rapport de l'OER : https://publications.banque-france.fr/sites/default/files/medias/documents/rapport-observatoire-epargne-reglementee-2016-20170726.pdf
(*) Voir rapport de l'OER : https://publications.banque-france.fr/sites/default/files/medias/documents/rapport-observatoire-epargne-reglementee-2016-20170726.pdf
Au deuxième trimestre 2019, le patrimoine financier brut affiche une progression de 132,4 milliards, en raison de la hausse des flux nets de placements et d'un effet de revalorisation des actifs détenus.
Taux de croissance trimestriel CVS et contributions en %
Comparaisons internationales : Taux d'épargne
Le taux d'épargne financière fléchit en Allemagne, est stable en Italie. Il progresse légèrement en France, au Royaume-Uni et aux États-Unis et augmente de façon plus soutenue en Espagne.
Ratios en % du RDB, en France (a)
| 2018 | T1 2019 | T2 2019 | |
| Ménages et ISBLSM | |||
| Taux d'épargne | 13,7 | 14,6 | 14,8 |
| Taux d'épargne financière | 4,2 | 5,0 | 5,3 |
(a) Source : INSEE; pour mémoire, le taux d'épargne des ménages hors ISBLSM est de 14,8% au 2019T2 tel que publié par l'INSEE le 30/10/2019
Taux d'épargne *
Taux d'épargne financière * (b)
* Source INSEE, Eurostat, BEA
(b) Épargne brute moins FBCF = acquisitions brutes d'actifs financiers nette des cessions moins augmentations brutes d'emprunts nette des remboursements
(b) Épargne brute moins FBCF = acquisitions brutes d'actifs financiers nette des cessions moins augmentations brutes d'emprunts nette des remboursements
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Epargne des ménages
- Publié le 20/11/2019
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Publié le Mercredi, 20 novembre, 2019