Epargne des ménages 2019T1
Mise en ligne le 19/08/2019
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Placements et patrimoine des ménages aux 1er et 2e trimestres 2019
Au premier trimestre, le flux annuel de placement des ménages s'établit à 135,4 milliards, en hausse de 21,7 milliards par rapport au trimestre précédent. En rythme annuel, les acquisitions nettes d'actifs sous forme de produits de taux augmentent nettement (114,8 milliards après 87,4 milliards), principalement en raison de la hausse du flux de numéraire et dépôts à vue (49,2 milliards après 38,4 milliards) et de l'assurance-vie en support euros (43,2 milliards après 34 milliards).
Concernant les placements en produits de fonds propres, le premier trimestre est marqué par des cessions nettes d'actions cotées (-2 milliards en glissement trimestriel après 6,7 milliards). Dans le même temps, les acquisitions nettes d'actions non cotées progressaient (12,2 milliards après 2,9 milliards). Mesuré en valeur de marché, le patrimoine financier investi en fonds propres augmente (1742 milliards après 1653,4 milliards) compte tenu du rebond des marchés boursiers au premier trimestre.
Les premiers éléments pour le deuxième trimestre 2019 montrent de moindres placements bancaires (19,5 milliards en glissement trimestriel après 32,2 milliards), et une quasi stabilité des placements en assurance-vie.
Concernant les placements en produits de fonds propres, le premier trimestre est marqué par des cessions nettes d'actions cotées (-2 milliards en glissement trimestriel après 6,7 milliards). Dans le même temps, les acquisitions nettes d'actions non cotées progressaient (12,2 milliards après 2,9 milliards). Mesuré en valeur de marché, le patrimoine financier investi en fonds propres augmente (1742 milliards après 1653,4 milliards) compte tenu du rebond des marchés boursiers au premier trimestre.
Les premiers éléments pour le deuxième trimestre 2019 montrent de moindres placements bancaires (19,5 milliards en glissement trimestriel après 32,2 milliards), et une quasi stabilité des placements en assurance-vie.
Détail des placements financiers 
| Flux | Encours | ||||||
| 4 trimestres glissants | Montants trimestriels (cvs) | trimestriels | |||||
| T4 2018 | T1 2019 | T4 2018 | T1 2019 | T2 2019 (a) | T4 2018 | T1 2019 | |
| Principaux placements financiers | 113,7 | 135,4 | 45,6 | 38,5 | 5 001,7 | 5 153,8 | |
| Produits de taux | 87,4 | 114,8 | 32,0 | 35,9 | 3 253,9 | 3 322,3 | |
| Numéraire et dépôts à vue | 38,4 | 49,2 | 9,1 | 20,3 | 8,5 | 560,7 | 576,2 |
| Dépôts bancaires rémunérés | 29,0 | 34,9 | 7,5 | 11,9 | 11,0 | 998,3 | 1 014,1 |
| Epargne réglementée (b) | 18,1 | 20,4 | 4,9 | 7,1 | 4,6 | 751,2 | 759,5 |
| Autre épargne (c) | 10,9 | 14,5 | 2,6 | 4,8 | 6,5 | 247,1 | 254,6 |
| OPC monétaires | -1,3 | -1,9 | 0,1 | -2,5 | 6,9 | 5,0 | |
| Assurance-vie en euros (d) | 34,0 | 43,2 | 14,8 | 10,1 | 11,3 | 1 570,1 | 1 625,4 |
| Titres de créance détenus directement | -4,7 | -3,7 | -1,2 | -0,6 | 46,0 | 33,4 | |
| Titres de créance détenus indirectement (OPC) | -8,0 | -6,9 | 1,7 | -3,3 | 71,9 | 68,2 | |
| Produits de fonds propres | 17,0 | 17,4 | 4,4 | 6,9 | 1 653,4 | 1 742,0 | |
| Actions cotées | 4,3 | 2,5 | 6,7 | -2,0 | 245,9 | 253,0 | |
| Actions non cotées et autres participations | 13,8 | 20,2 | 2,9 | 12,2 | 969,9 | 1 036,7 | |
| Assurance-vie en UC (d) | 17,0 | 9,6 | 0,2 | 1,0 | 1,0 | 343,1 | 362,8 |
| Actions détenues indirectement (OPC) | -18,1 | -14,9 | -5,4 | -4,3 | 94,5 | 89,5 | |
| Autres (e) | 9,3 | 3,2 | 9,2 | -4,3 | 94,4 | 89,5 | |
| dont Fonds immobiliers (f) | 2,0 | 1,3 | 1,6 | -1,0 | 20,9 | 19,8 | |
(a) Chiffres provisoires
(b) Livrets A, bleus, LDD, LEP, PEL, PEP, CEL, livrets jeunes
(c) Comptes à terme et livrets ordinaires
(d) nette des prestations
(e) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(f) Seulement les actifs immobiliers, ne sont pas incluses les détentions indirectes de fonds immobiliers par les ménages
via les contrats d'assurance vie (de l'ordre de 30 Mds €), chiffres provisoires
(b) Livrets A, bleus, LDD, LEP, PEL, PEP, CEL, livrets jeunes
(c) Comptes à terme et livrets ordinaires
(d) nette des prestations
(e) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(f) Seulement les actifs immobiliers, ne sont pas incluses les détentions indirectes de fonds immobiliers par les ménages
via les contrats d'assurance vie (de l'ordre de 30 Mds €), chiffres provisoires
*Ménages (particuliers et entrepreneurs individuels) et institutions sans but lucratif au service des ménages (ISBLSM)
Placements financiers des ménages 
Flux cumulés des placements sur 4 trimestres glissants (Mds EUR)
Patrimoine financier des ménages
Encours des placements en valeur de marché (Mds EUR)
Encours des placements corrigés des effets de valorisation (Mds EUR)
Emplois et ressources des ménages
Flux, en milliards d'euros
| annuels | trimestriels, cvs | ||
| 2018 | T4 2018 | T1 2019 | |
| EMPLOIS | 279,4 | 76,9 | 74,8 |
| FBCF (a) | 141,2 | 35,6 | 35,9 |
| Principaux placements financiers | 113,7 | 45,6 | 38,5 |
| produits de taux | 87,4 | 32,0 | 35,9 |
| produits de fonds propres | 17,0 | 4,4 | 6,9 |
| autres placements (b) | 9,3 | 9,2 | -4,3 |
| Autres actifs financiers et ajustement statistique (c) | 24,5 | -4,3 | 0,4 |
| RESSOURCES | 279,4 | 76,9 | 74,8 |
| Epargne brute (a) | 203,7 | 54,4 | 56,6 |
| Endettement auprès des institutions financières | 73,0 | 20,4 | 18,5 |
| Dettes diverses (d) | 2,7 | 2,1 | -0,3 |
(a) Source : INSEE
(b) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(c) Essentiellement réserves techniques d'assurance dommages constituées par les primes versées, épargne salariale sous forme de comptes courants bloqués et créances commerciales des entreprises individuelles et l'écart entre le solde des compte financier et non financier
(d) Essentiellement dettes commerciales des entreprises individuelles
L'épargne des ménages croît à nouveau au premier trimestre (56,6 milliards après 54,4 milliards au T4 et 51,1 milliards au T3), et leur flux d'endettement auprès des institutions financières est en léger repli (18,5 milliards après 20,4 milliards).
Variation du patrimoine financier en valeur de marché
Montant en Mds d'euros
| annuel | trimestriel | ||||||
| 2016 | 2017 | 2018 | T2 2018 | T3 2018 | T4 2018 | T1 2019 | |
| Patrimoine financier brut (a) | 4 833,2 | 5 041,9 | 5 001,7 | 5 113,6 | 5 124,0 | 5 001,7 | 5 153,8 |
| Variation du patrimoine financier brut | 334,5 | 208,7 | -40,2 | 71,2 | 10,4 | -122,3 | 152,1 |
| Flux de placements financiers | 120,2 | 95,2 | 113,7 | 25,4 | 26,1 | 45,6 | 38,5 |
| Réévaluation et autres changements de volume | 214,3 | 113,5 | -153,9 | 45,8 | -15,7 | -167,9 | 113,6 |
| dont impact de la valorisation fin 2016 des actifs | 167,0 | ||||||
| des compagnies d'assurances au prix de marché (1) (*) | |||||||
(a) Encours des principaux placements financiers
(*) Voir rapport de l'OER : https://publications.banque-france.fr/sites/default/files/medias/documents/rapport-observatoire-epargne-reglementee-2016-20170726.pdf
(*) Voir rapport de l'OER : https://publications.banque-france.fr/sites/default/files/medias/documents/rapport-observatoire-epargne-reglementee-2016-20170726.pdf
Au premier trimestre 2019, le patrimoine financier brut affiche une hausse de 152,1 milliards liée en majeure partie à la revalorisation des actifs détenus dans un contexte de rebond des cours boursiers. Les flux de placements financiers accentuent la hausse et permettent au patrimoine financier brut des ménages de dépasser le niveau observé au troisième trimestre 2018.
Taux de croissance trimestriel CVS et contributions en %
Comparaisons internationales : Taux d'épargne
Le taux d'épargne financière progresse en France et en Allemagne, et reste stable dans les autres grands pays européens. Il demeure négatif au Royaume-Uni et en Espagne. Aux États-Unis, ce taux est en baisse.
Ratios en % du RDB, en France (a)
| 2018 | T4 2018 | T1 2019 | |
| Ménages et ISBLSM | |||
| Taux d'épargne | 13,6 | 13,8 | 14,3 |
| Taux d'épargne financière | 4,0 | 4,2 | 4,8 |
(a) Source : EUROSTAT; pour mémoire, le taux d'épargne des ménages hors ISBLSM est de 15,3% au T4 tel que publié par l'INSEE le 30/04/19
Taux d'épargne *
Taux d'épargne financière * (b)
* Source Eurostat, BEA et ONS
(b) Épargne brute moins FBCF = acquisitions brutes d'actifs financiers nette des cessions moins augmentations brutes d'emprunts nette des remboursements
(b) Épargne brute moins FBCF = acquisitions brutes d'actifs financiers nette des cessions moins augmentations brutes d'emprunts nette des remboursements
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Epargne des ménages
- Publié le 19/08/2019
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Publié le Lundi, 19 août, 2019