Epargne des ménages 2018T4

Placements et patrimoine des ménages au 4e trimestre 2018 et au 1er trimestre 2019
Au quatrième trimestre, le flux annuel de placement des ménages s'établit à 113,7 milliards, en hausse de 21,1 milliards par rapport au trimestre précédent. En rythme annuel, les acquisitions nettes d'actifs sous forme de produits de taux augmentent (87,4 milliards après 70,9 milliards), principalement en raison du rebond de l'assurance-vie en support euros et de la hausse des flux de dépôts en épargne réglementée. Mesuré en valeur de marché, le patrimoine financier investi en fonds propres diminue (1653,4 milliards après 1776,8 milliards) dans un contexte de repli marqué des marchés boursiers au quatrième trimestre.
Les premiers éléments pour le premier trimestre 2019 font état d'une accélération des placements bancaires (29,7 milliards en glissement trimestriel après 16,6 milliards), et d'un léger ralentissement de l'assurance-vie.
Détail des placements financiers
Flux Encours
4 trimestres glissants Montants trimestriels (cvs) trimestriels
T3 2018 T4 2018 T3 2018 T4 2018 T1 2019 (a) T3 2018 T4 2018
Principaux placements financiers 92,6 113,7 26,1 45,6 5 124,0 5 001,7
Produits de taux 70,9 87,4 19,2 32,0 3 251,4 3 253,9
Numéraire et dépôts à vue 39,5 38,4 6,3 9,1 18,6 551,1 560,7
Dépôts bancaires rémunérés 25,6 29,0 6,3 7,5 11,1 992,3 998,3
Epargne réglementée (b) 16,4 18,1 4,4 4,9 6,8 745,9 751,2
Autre épargne (c) 9,2 10,9 1,9 2,6 4,3 246,4 247,1
OPC monétaires -0,7 -1,3 0,2 0,1 6,8 6,9
Assurance-vie en euros (d) 23,9 34,0 10,0 14,8 11,2 1 576,7 1 570,1
Titres de créance détenus directement -5,7 -4,7 0,2 -1,2 47,5 46,0
Titres de créance détenus indirectement (OPC) -11,7 -8,0 -3,8 1,7 77,0 71,9
Produits de fonds propres 20,6 17,0 9,2 4,4 1 776,8 1 653,4
Actions cotées -1,4 4,3 5,7 6,7 286,4 245,9
Actions non cotées et autres participations 15,8 13,8 4,2 2,9 1 014,6 969,9
Assurance-vie en UC (d) 22,0 17,0 3,0 0,2 1,0 366,8 343,1
Actions détenues indirectement (OPC) -15,8 -18,1 -3,7 -5,4 109,0 94,5
Autres (e) 1,1 9,3 -2,3 9,2 95,8 94,4
dont Fonds immobiliers (f) 0,1 2,0 0,1 1,6 21,2 20,9
(a) Chiffres provisoires
(b) Livrets A, bleus, LDD, LEP, PEL, PEP, CEL, livrets jeunes
(c) Comptes à terme et livrets ordinaires
(d) nette des prestations
(e) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(f) Seulement les actifs immobiliers, ne sont pas incluses les détentions indirectes de fonds immobiliers par les ménages
via les contrats d'assurance vie (de l'ordre de 30 Mds €), chiffres provisoires


*Ménages (particuliers et entrepreneurs individuels) et institutions sans but lucratif au service des ménages (ISBLSM)
Placements financiers des ménages
Flux cumulés des placements sur 4 trimestres glissants (Mds EUR)
Patrimoine financier des ménages
Encours des placements en valeur de marché (Mds EUR)
Encours des placements corrigés des effets de valorisation (Mds EUR)
Emplois et ressources des ménages
Flux, en milliards d'euros
annuels trimestriels, cvs
2018 T3 2018 T4 2018
EMPLOIS 282,3 69,8 78,1
FBCF (a) 140,1 35,3 35,1
Principaux placements financiers 113,7 26,1 45,6
produits de taux 87,4 19,2 32,0
produits de fonds propres 17,0 9,2 4,4
autres placements (b) 9,3 -2,3 9,2
Autres actifs financiers et ajustement statistique (c) 28,5 8,4 -2,6
RESSOURCES 282,3 69,8 78,1
Epargne brute (a) 206,6 51,5 55,6
Endettement auprès des institutions financières 73,0 18,0 20,4
Dettes diverses (d) 2,7 0,3 2,1

(a) Source : INSEE
(b) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(c) Essentiellement réserves techniques d'assurance dommages constituées par les primes versées, épargne salariale sous forme de comptes courants bloqués et créances commerciales des entreprises individuelles et l'écart entre le solde des compte financier et non financier
(d) Essentiellement dettes commerciales des entreprises individuelles
L'épargne des ménages augmente au quatrième trimestre (55,6 milliards après 51,5 milliards au T3), et leur flux d'endettement auprès des institutions financières marque une légère accélération (20,4 milliards après 18 milliards).
Variation du patrimoine financier en valeur de marché
Montant en Mds d'euros
annuel trimestriel
2016 2017 2018 T1 2018 T2 2018 T3 2018 T4 2018
Patrimoine financier brut (a) 4 833,2 5 041,9 5 001,7 5 042,4 5 113,6 5 124,0 5 001,7
Variation du patrimoine financier brut 334,5 208,7 -40,2 0,5 71,2 10,4 -122,3
Flux de placements financiers 120,2 95,2 113,7 16,8 25,4 26,1 45,6
Réévaluation et autres changements de volume 214,3 113,5 -153,9 -16,3 45,8 -15,7 -167,9
dont impact de la valorisation fin 2016 des actifs 167,0
des compagnies d'assurances au prix de marché (1) (*)
La baisse du patrimoine financier brut au quatrième trimestre s'explique par la perte de valeur des actifs détenus, sous l'effet du recul des cours boursiers.
Taux de croissance trimestriel CVS et contributions en %
Comparaisons internationales : Taux d'épargne
Le taux d'épargne financière progresse très légèrement en Allemagne, en France et aux États-Unis, baisse en Italie et en Espagne, et reste négatif au Royaume-Uni.
Ratios en % du RDB, en France (a)
2018 T3 2018 T4 2018
Ménages et ISBLSM
Taux d'épargne 13,9 13,9 14,0
Taux d'épargne financière 4,4 4,4 4,5
(a) Source : EUROSTAT; pour mémoire, le taux d'épargne des ménages hors ISBLSM est de 15,3% au T4 tel que publié par l'INSEE le 30/04/19
Taux d'épargne *
Taux d'épargne financière * (b)
* Source Eurostat, BEA et ONS
(b) Épargne brute moins FBCF = acquisitions brutes d'actifs financiers nette des cessions moins augmentations brutes d'emprunts nette des remboursements
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Épargne des ménages
STAT INFO - Mai 2019
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Epargne des ménages
  • Publié le 15/05/2019
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Publié le Mercredi, 15 mai, 2019