Balance des paiements de la France Sep 2019
Mise en ligne le 08/11/2019
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Dégradation des transactions courantes au troisième trimestre
Au troisième trimestre 2019 , le déficit des transactions courantes s'établit à -6,2 milliards d'euros, soit une dégradation de 1,4 milliard par rapport au trimestre précédent (données cvs-cjo). Le déficit des biens s'accroît de 2,8 milliards pour s'établir à -12,5 milliards d'euros, notamment du fait de la dégradation des biens hors énergie. A l'inverse, l'excédent des services atteint 6,1 milliards d'euros, soit 0,8 milliard de plus qu'au deuxième trimestre.
Le solde du compte financier s'établit à -36,6 milliards d'euros (données non cvs). Le solde des investissements directs devient légèrement excédentaire à 2,6 milliards. Les investissements de portefeuille enregistrent de très fortes entrées nettes, pour 73,2 milliards : les résidents cèdent des titres étrangers pour 21,3 milliards, tandis que les achats de titres français par des non-résidents (engagements) sont stables à 51,9 milliards. A l'inverse, les « prêts et emprunts » se soldent par des sorties nettes pour 31,1 milliards.
En septembre, le solde des transactions courantes reste nettement déficitaire à -2,7 milliards après -3,0 milliards en août.
Le solde du compte financier s'établit à -36,6 milliards d'euros (données non cvs). Le solde des investissements directs devient légèrement excédentaire à 2,6 milliards. Les investissements de portefeuille enregistrent de très fortes entrées nettes, pour 73,2 milliards : les résidents cèdent des titres étrangers pour 21,3 milliards, tandis que les achats de titres français par des non-résidents (engagements) sont stables à 51,9 milliards. A l'inverse, les « prêts et emprunts » se soldent par des sorties nettes pour 31,1 milliards.
En septembre, le solde des transactions courantes reste nettement déficitaire à -2,7 milliards après -3,0 milliards en août.
Transactions courantes et PIB
(en milliards d'euros et en % du PIB, CUMUL 4 TRIMESTRES,
sources : Banque de France - DGSEI, et BCE pour les données étrangères)
sources : Banque de France - DGSEI, et BCE pour les données étrangères)
| 2019-T2 | 2019-T3(*) | |||
| Montant | % PIB | Montant | % PIB | |
| France | -16,5 | -0,7 | -19,5 | -0,8 |
| Allemagne | 240,8 | 7,1 | ||
| Espagne | 20,6 | 1,8 | ||
| Italie | 47,3 | 2,5 | ||
| Royaume-Uni | -124,1 | -5,0 | ||
(*) cumul 4 trimestres
Biens et services
(cumul 4 trimestres, en % du PIB)
Transactions courantes
| En milliards d'euros | sept- 2019 (a) |
T2 2019 (a) |
T3 2019 (a) |
Cumul 4 trimestres (a) |
2018 (b) |
Cumul 4 trimestres / 2018 |
| Compte de transactions courantes (cvs-cjo) | -1,6 | -6,4 | -5,6 | -18,5 | -15,1 | ↓ |
| Biens (1) | -4,5 | -11,8 | -13,0 | -44,5 | -49,3 | ↑ |
| Energie | -2,9 | -11,3 | -10,1 | -42,8 | -43,7 | ↑ |
| Biens hors énergie | -1,6 | -0,5 | -3,0 | -1,8 | -5,6 | ↑ |
| Services | 2,2 | 5,6 | 6,0 | 22,8 | 23,8 | ↓ |
| Tourisme international | 1,1 | 3,1 | 3,3 | 12,5 | 14,9 | ↓ |
| Services de transports | -0,3 | -0,7 | -0,4 | -3,1 | -4,6 | ↑ |
| Services de conseils, de R&D ou liés au commerce, fournis aux entreprises | 0,6 | 2,1 | 1,5 | 8,1 | 7,2 | ↑ |
| Services divers (2) | 0,8 | 1,1 | 1,5 | 5,3 | 6,2 | ↓ |
| Revenus primaires et secondaires (3) | 0,8 | -0,1 | 1,4 | 3,2 | 10,3 | ↓ |
(a) Données provisoires (b) Données du rapport annuel de 2018
(1) à (3) Voir les notes méthodologiques page 2.
(1) à (3) Voir les notes méthodologiques page 2.
Source et réalisation : BANQUE DE FRANCE - DGSEI
Biens
(cvs, en milliards d'euros)
Services
(cvs, en milliards d'euros)
Compte de capital et compte financier
| (En milliards d'euros | sept- 2019 (a) |
2019-T2 (a) |
2019-T3 (a) |
Cumul 4 trimestres (a) |
2018 (b) |
| Compte de capital (brut) | 0,2 | -0,3 | -0,5 | 2,7 | 2,1 |
| Compte financier (brut) | -12,1 | -19,4 | -18,1 | -69,2 | -27,3 |
| Investissements directs | 3,0 | -10,8 | 1,6 | 2,4 | 55,2 |
| - Français à l'étranger | 7,9 | 19,0 | 7,8 | 73,3 | 106,6 |
| - Etrangers en France | 4,9 | 29,8 | 6,2 | 70,9 | 51,4 |
| Investissements de portefeuille | -14,0 | 11,8 | -73,3 | -33,1 | -5,0 |
| -Avoirs | 13,0 | 63,2 | -5,4 | 83,9 | 19,2 |
| -Engagements | 27,0 | 51,4 | 68,0 | 117,0 | 24,2 |
| Instruments financiers dérivés | 1,4 | 0,1 | 1,8 | -9,5 | -25,9 |
| Prêts et emprunts (4) | 1,4 | -21,9 | 50,2 | -16,5 | -62,0 |
| Avoirs de réserve | -4,0 | 1,4 | 1,7 | 3,8 | 10,4 |
(a) Données provisoires (b) Données de l'arrêté annuel de 2018
(4) Voir les notes méthodologiques page 2.
(4) Voir les notes méthodologiques page 2.
Notes méthodologiques sur les tableaux des pages 1 et 2
(1) Les données sur les échanges de biens sont FAB/FAB, c'est-à-dire hors frais de transport et d'assurance qui sont classés en services. Elles se composent des données d'échanges de marchandises publiées par la Direction générale des Douanes et des droits indirects d'une part, du négoce international et d'ajustements méthodologiques calculés par la Banque de France, d'autre part. Les modifications des données douanières permettent d'assurer la conformité de la balance des paiements de la France aux normes internationales édictées par le FMI et de ce fait la comparaison avec les autres pays. Le motif conceptuel de ces retraitements est de considérer qu'il y a échange international lorsqu'il y a transfert de la propriété économique, et d'assurer ainsi la cohérence avec la comptabilité nationale puisque celle-ci est également fondée sur la notion de propriété économique.
(2) Les services autres que services de voyages (tourisme et voyages professionnels, pour l'essentiel), services de transports et services de conseil, de R&D ou liés au commerce comprennent les services de fabrication, d'entretien et de réparation, de construction, d'assurance et de pension, les services financiers, les commissions pour usage de propriété intellectuelle, les services de télécommunication, d'informatique et d'information, les services personnels, culturels et relatifs aux loisirs et les services des administrations publiques.
(3) Les revenus comprennent les revenus primaires et les revenus secondaires. Les revenus primaires sont ceux qui reviennent aux agents économiques pour leur participation au processus de production (rémunération des salariés), pour la fourniture d'actifs financiers (revenus d'investissements) ou pour la location de ressources naturelles (loyers) ainsi que les impôts et subventions sur les produits et la production. Les revenus secondaires correspondent aux opérations de répartition non liées aux moyens de production (contributions budgétaires aux institutions européennes, envois de fonds...).
(4) Les « Autres investissements » (prêts et emprunts) composent une rubrique du compte financier qui englobe toutes les opérations sur les actifs et passifs financiers vis-à-vis des non-résidents qui ne relèvent ni des investissements directs, ni des investissements de portefeuille, ni des instruments financiers dérivés, ni des avoirs de réserve. En pratique, cela recouvre, pour l'essentiel, les dépôts auprès des banques, ainsi que les opérations de prêts et emprunts, entre banques le plus souvent, mais aussi effectuées par des sociétés d'assurances, des entreprises, et des fonds d'investissement de toute nature.
La Banque de France met à disposition sur son site internet une note méthodologique détaillée sur la balance des paiements et la position extérieure et des éclairages sur les thèmes :
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Balance des paiements de la France
- Publié le 08/11/2019
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Publié le Vendredi, 8 novembre, 2019