Présentation trimestrielle de l’épargne des ménages 2020T2

Mise en ligne le 18/11/2020
Épargne et Patrimoine financiers des ménages* - France et étranger - T2 2020 - T3 2020
Placements et patrimoine des ménages aux 2e et 3e trimestres 2020
Détail des placements financiers
Au deuxième trimestre, le flux annuel de placement des ménages s'établit à 181,9 milliards, en hausse de 27,9 milliards par rapport au trimestre précédent, en raison de l'« épargne forcée » accumulée pendant le confinement. En glissement annuel, l'épargne investie en produits de taux augmente nettement (149,7 milliards après 123,2 milliards), en particulier sous forme de dépôts à vue ou de livrets d'épargne (135,6 milliards). Les placements en produits de fonds propres progressent plus modérément (32,6 milliards après 25,4).
Les premières données disponibles pour le troisième trimestre montrent une moindre augmentation du numéraire et des dépôts après le point haut observé au T2 (34,1 milliards au T3 après 63,8 au T2). Toutefois, ils demeurent à un niveau particulièrement élevé, le flux trimestriel étant de 18,7 milliards en moyenne sur la période 2017-2019. Les flux trimestriels en assurance-vie et épargne retraite en euros rebondissement légèrement, tout en restant peu dynamiques (2,4 milliards après -0,7 au T2), et ceux en supports UC se réduisent (0,9 milliard contre 3,1 au T2).
Flux Encours
4 trimestres glissants Montants trimestriels (cvs) trimestriels
T1 2020 T2 2020 T1 2020 T2 2020 T3 2020 (a) T1 2020 T2 2020
Principaux placements financiers 154,0 181,9 47,4 80,8 5 160,3 5 431,6
Produits de taux 123,2 149,7 29,1 65,8 3 464,5 3 584,1
Numéraire et dépôts à vue 56,0 82,8 23,0 38,1 18,6 632,7 677,1
Dépôts bancaires rémunérés 38,0 52,8 8,8 25,7 15,5 1 052,3 1 077,2
Epargne réglementée (b) 21,6 35,1 7,7 18,5 8,5 781,1 799,1
Autre épargne (c) 16,4 17,7 1,1 7,2 7,0 271,2 278,1
OPC monétaires 0,2 -0,1 -0,4 0,4 5,8 6,0
Assurance-vie en euros (d) 33,3 20,0 -1,4 -0,7 2,4 1 662,2 1 703,5
Titres de créance détenus directement -5,1 -3,0 -1,3 -0,1 38,0 38,8
Titres de créance détenus indirectement (OPC) 0,8 -2,8 0,4 2,4 73,5 81,5
Produits de fonds propres 25,4 32,6 15,1 14,3 1 610,7 1 752,5
Actions cotées 4,1 8,9 2,9 4,4 242,3 281,2
Actions non cotées et autres participations 17,5 19,6 7,7 3,7 936,8 993,2
Assurance-vie en UC (d) 8,9 11,0 5,3 3,1 0,9 344,4 375,7
Actions détenues indirectement (OPC) -5,1 -6,9 -0,8 3,1 87,2 102,4
Autres (e) 5,4 -0,4 3,2 0,7 85,1 95,0
dont Fonds immobiliers (f) 1,2 -0,2 0,6 -0,2 24,9 25,9
(a) Chiffres provisoires
(b) Livrets A, bleus, LDD, LEP, PEL, PEP, CEL, livrets jeunes
(c) Comptes à terme et livrets ordinaires
(d) Nette des prestations
(e) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(f) Seulement les actifs immobiliers, ne sont pas incluses les détentions indirectes de fonds immobiliers par les ménages
via les contrats d'assurance vie (de l'ordre de 30 Mds €), chiffres provisoires


*Ménages (particuliers et entrepreneurs individuels) et institutions sans but lucratif au service des ménages (ISBLSM)
Placements financiers des ménages
Flux cumulés des placements sur 4 trimestres glissants (Mds EUR)
Patrimoine financier des ménages
Encours des placements en valeur de marché (Mds EUR)
Encours des placements corrigés des effets de valorisation (Mds EUR)
Emplois et ressources des ménages
Flux, en milliards d'euros
annuels trimestriels, cvs
2019 T1 2020 T2 2020
EMPLOIS 313,9 85,3 113,6
FBCF (a) 145,2 32,2 26,8
Principaux placements financiers 138,3 47,4 80,8
produits de taux 129,0 29,1 65,8
produits de fonds propres 14,8 15,1 14,3
autres placements (b) -5,5 3,2 0,7
Autres actifs financiers et ajustement statistique (c) 30,4 5,7 6,0
RESSOURCES 313,9 85,3 113,6
Epargne brute (a) 222,8 71,8 98,9
Endettement auprès des institutions financières 89,2 13,2 13,5
Dettes diverses (d) 1,9 0,3 1,2
(a) Source : INSEE
(b) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(c) Essentiellement réserves techniques d'assurance dommages constituées par les primes versées, épargne salariale sous forme de comptes courants bloqués et créances commerciales des entreprises individuelles et l'écart entre le solde des comptes financiers et non financiers
(d) Essentiellement dettes commerciales des entreprises individuelles
L'épargne des ménages atteint un niveau record au deuxième trimestre (98,9 milliards, après 71,8 milliards au T1), en lien avec la chute de la consommation des ménages durant le confinement (-11,9 % en valeur au T2). En regard, les flux d'emprunts bancaires sont quasiment stables ce trimestre (13,5 au T2 après 13,2 au T1), mais demeurent en dessous des flux des années précédentes (19,7 en moyenne sur la période 2017-2019).

Variation du patrimoine financier en valeur de marché

Montant en Mds d'euros
annuel trimestriel
2017 2018 2019 T3 2019 T4 2019 T1 2020 T2 2020
Patrimoine financier brut (a) 5 013,5 4 950,2 5 409,8 5 366,9 5 409,8 5 160,3 5 431,6
Variation du patrimoine financier brut 216,6 -63,3 459,6 85,8 42,9 -249,5 271,3
Flux de placements financiers 95,0 93,7 138,3 18,0 36,1 47,4 80,8
Réévaluation (b) et autres changements de volume 121,6 -157,0 321,3 67,8 6,8 -296,9 190,5
(a) Encours des principaux placements financiers
(b) Le patrimoine étant estimé en valeur de marché, les réévaluations correspondent aux hausses ou baisses de la valeur de l'actif subies par son détenteur, dépendant notamment des fluctuations des cours boursiers
Au deuxième trimestre 2020, le patrimoine financier brut affiche une hausse de 271,3 milliards. 30% de cette hausse (81 milliards) est due aux flux de placements financiers et 70% à la revalorisation des actifs détenus.
Taux de croissance trimestriel CVS et contributions en %
Comparaisons internationales : Taux d'épargne

En lien avec la crise sanitaire et les mesures de confinement, le taux d'épargne financière bondit en zone euro, de 5,3% à 8,4 %, et notamment en France (de 6,4 % à 9,9 %). Il progresse également significativement au Royaume-Uni et aux États-Unis.
Ratios en % du RDB, en France (a)
T4 2019 T1 2020 T2 2020
Ménages et ISBLSM
Taux d'épargne 14,8 15,7 18,6
Taux d'épargne financière 5,3 6,4 9,9
(a) Source : EUROSTAT, lissage sur 4 trimestres ; pour mémoire, le taux d'épargne des ménages hors ISBLSM est de 26,7 % au T2 tel que publié par l'INSEE le 30/10/2020
Taux d'épargne *
Taux d'épargne financière * (b)
* Source INSEE, Eurostat, BEA
(b) Épargne brute moins FBCF = acquisitions brutes d'actifs financiers nette des cessions moins augmentations brutes d'emprunts nette des remboursements


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Épargne des ménages
STAT INFO - Novembre 2020
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Epargne des ménages
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Publié le Mercredi, 18 novembre, 2020