En savoir plus sur la politique monétaire
La politique monétaire de la Banque centrale européenne s’applique dans l’ensemble des États membres de la zone euro. Elle est définie par le Conseil des Gouverneurs de la Banque centrale européenne, dont le Gouverneur de la Banque de France est membre. La politique monétaire de l’Eurosystème est mise en œuvre au sein de la zone euro par les banques centrales nationales de chacun des États membres. À ce titre, en tant que membre de l’Eurosystème, la Banque de France participe à son élaboration et contribue à sa mise en œuvre.
Définition de la politique monétaire
La définition première de la politique monétaire est « l’ensemble des moyens mis en œuvre par un État ou une autorité monétaire pour agir sur l’activité économique par la régulation de sa monnaie ». L’objectif premier de la politique monétaire de l’Eurosystème est d'assurer la stabilité des prix. À cette fin, l’Eurosystème recourt à différents types d’instruments, matérialisés pour l’essentiel par des opérations de marché. Celles-ci prennent la forme d’opérations de refinancement dont les taux sont fixés par la Banque centrale européenne, ou encore d’achats d’instruments financiers.
Les instruments de la politique monétaire
Dans le cadre de la mise en œuvre décentralisée de la politique monétaire de l’Eurosystème, la Banque de France conduit pour la France les opérations de politique monétaire de l’Eurosystème.
Les mesures non conventionnelles
En réponse aux nouveaux enjeux apparus au cours de la décennie, des mesures dites « non conventionnelles » ont complété le cadre traditionnel de politique monétaire de l’Eurosystème : taux négatifs, programmes d’achat de titres, opérations de refinancement ciblées à long-terme.
Pour élaborer sa stratégie monétaire, l’Eurosystème a défini son objectif de stabilité des prix comme une progression annuelle de l’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH) inférieure, mais proche de 2% à moyen terme. Cette définition est également complétée d’une analyse économique et monétaire de la situation de la zone euro.
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