Epargne des ménages 2019Q3
Published on 02/19/2020
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Placements et patrimoine des ménages aux 3e et 4e trimestres 2019
Détail des placements financiers 
Au troisième trimestre, le flux annuel de placement des ménages s'établit à 142,3 milliards, dont 78% sous forme de produit de taux. Les acquisitions nettes d'actifs, en rythme annuel, sous forme de produits de taux restent stables, à 110 milliards.
Sur un an, l'effort d'épargne orienté vers les produits de fonds propres reste soutenu mais il fléchit : les ménages diminuent leurs placements en actions cotées ainsi qu'en assurance vie et épargne retraite support Unité de Compte. Parallèlement on observe une augmentation sans précédent des sommes placées en dépôts bancaires à vue.
Toutefois les premiers éléments pour le quatrième trimestre 2019 font état d'une forte diminution de ces placements bancaires (13,1 milliards en glissement trimestriel après 22,6 milliards) et d'une légère reprise de l'assurance vie en support UC (2,1 milliards après 0,8 milliard).
Sur un an, l'effort d'épargne orienté vers les produits de fonds propres reste soutenu mais il fléchit : les ménages diminuent leurs placements en actions cotées ainsi qu'en assurance vie et épargne retraite support Unité de Compte. Parallèlement on observe une augmentation sans précédent des sommes placées en dépôts bancaires à vue.
Toutefois les premiers éléments pour le quatrième trimestre 2019 font état d'une forte diminution de ces placements bancaires (13,1 milliards en glissement trimestriel après 22,6 milliards) et d'une légère reprise de l'assurance vie en support UC (2,1 milliards après 0,8 milliard).
| Flux | Encours | ||||||
| 4 trimestres glissants | Montants trimestriels (cvs) | ||||||
| T2 2019 | T3 2019 | T2 2019 | T3 2019 | T4 2019 (a) | T2 2019 | T3 2019 | |
| Principaux placements financiers | 149,4 | 142,3 | 52,6 | 17,8 | 5 276,8 | 5 367,1 | |
| Produits de taux | 110,6 | 110,3 | 39,0 | 16,7 | 3 418,4 | 3 477,6 | |
| Numéraire et dépôts à vue | 47,0 | 53,0 | 11,2 | 12,4 | 5,8 | 594,5 | 603,8 |
| Dépôts bancaires rémunérés | 36,6 | 40,7 | 10,9 | 10,2 | 7,3 | 1 024,3 | 1 033,1 |
| Epargne réglementée (b) | 21,3 | 22,1 | 4,7 | 5,0 | 0,4 | 764,0 | 768,0 |
| Autre épargne (c) | 15,3 | 18,6 | 6,2 | 5,2 | 6,9 | 260,3 | 265,1 |
| OPC monétaires | -0,6 | -0,5 | 1,1 | 0,3 | 6,1 | 5,9 | |
| Assurance-vie en euros (d) | 31,3 | 35,8 | 12,7 | 12,2 | 9,9 | 1 664,8 | 1 722,7 |
| Titres de créance détenus directement | -3,8 | -4,2 | -2,5 | -0,2 | 43,2 | 43,5 | |
| Titres de créance détenus indirectement (OPC) | 0,1 | -14,5 | 5,6 | -18,2 | 85,5 | 68,6 | |
| Produits de fonds propres | 32,7 | 25,8 | 8,4 | 4,1 | 1 763,3 | 1 795,7 | |
| Actions cotées | 10,1 | 2,4 | -0,5 | -2,0 | 286,3 | 292,3 | |
| Actions non cotées et autres participations | 18,7 | 18,6 | 1,9 | 4,6 | 992,4 | 1 007,4 | |
| Assurance-vie en UC (d) | 8,0 | 5,0 | 0,9 | 0,8 | 2,1 | 369,7 | 378,2 |
| Actions détenues indirectement (OPC) | -4,1 | -0,2 | 6,1 | 0,7 | 114,9 | 117,8 | |
| Autres (e) | 6,1 | 6,2 | 5,2 | -3,0 | 95,1 | 93,8 | |
| dont Fonds immobiliers (f) | 2,0 | 2,3 | 0,7 | 0,5 | 24,3 | 25,3 | |
(a) Chiffres provisoires
(b) Livrets A, bleus, LDD, LEP, PEL, PEP, CEL, livrets jeunes
(c) Comptes à terme et livrets ordinaires
(d) nette des prestations
(e) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(f) Seulement les actifs immobiliers, ne sont pas incluses les détentions indirectes de fonds immobiliers par les ménages
via les contrats d'assurance vie (de l'ordre de 30 Mds €), chiffres provisoires
(b) Livrets A, bleus, LDD, LEP, PEL, PEP, CEL, livrets jeunes
(c) Comptes à terme et livrets ordinaires
(d) nette des prestations
(e) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(f) Seulement les actifs immobiliers, ne sont pas incluses les détentions indirectes de fonds immobiliers par les ménages
via les contrats d'assurance vie (de l'ordre de 30 Mds €), chiffres provisoires
*Ménages (particuliers et entrepreneurs individuels) et institutions sans but lucratif au service des ménages (ISBLSM)
Placements financiers des ménages 
Flux cumulés des placements sur 4 trimestres glissants (Mds EUR)
Patrimoine financier des ménages
Encours des placements en valeur de marché (Mds EUR)
Encours des placements corrigés des effets de valorisation (Mds EUR)
Emplois et ressources des ménages
Flux, en milliards d'euros
| annuels | trimestriels, cvs | ||
| 2018 | T2 2019 | T3 2019 | |
| EMPLOIS | 279,3 | 74,6 | 82,0 |
| FBCF (a) | 141,2 | 36,7 | 37,2 |
| Principaux placements financiers | 95,1 | 52,6 | 17,8 |
| produits de taux | 71,9 | 39,0 | 16,7 |
| produits de fonds propres | 17,1 | 8,4 | 4,1 |
| autres placements (b) | 6,0 | 5,2 | -3,0 |
| Autres actifs financiers et ajustement statistique (c) | 43,0 | -14,7 | 27,0 |
| RESSOURCES | 279,3 | 74,6 | 82,0 |
| Epargne brute (a) | 203,7 | 53,5 | 54,2 |
| Endettement auprès des institutions financières | 72,9 | 20,9 | 27,3 |
| Dettes diverses (d) | 2,7 | 0,2 | 0,5 |
(a) Source : INSEE
(b) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(c) Essentiellement réserves techniques d'assurance dommages constituées par les primes versées, épargne salariale sous forme de comptes courants bloqués et créances commerciales des entreprises individuelles et l'écart entre le solde des compte financier et non financier
(d) Essentiellement dettes commerciales des entreprises individuelles
L'épargne des ménages augmente au troisième trimestre (54,2 milliards après 53,5 milliards au T2) et leur flux d'endettement auprès des institutions financières accélère significativement (27,3 milliards après 20,9 milliards).
Variation du patrimoine financier en valeur de marché
Montant en Mds d'euros
| annuel | trimestriel | ||||||
| 2016 | 2017 | 2018 | T4 2018 | T1 2019 | T2 2019 | T3 2019 | |
| Patrimoine financier brut (a) | 4 774,5 | 4 988,5 | 4 938,3 | 4 938,3 | 5 144,4 | 5 276,8 | 5 367,1 |
| Variation du patrimoine financier brut | 275,8 | 214,0 | -50,2 | -126,5 | 206,1 | 132,4 | 90,3 |
| Flux de placements financiers | 77,1 | 92,5 | 95,1 | 32,7 | 38,8 | 52,6 | 17,8 |
| Réévaluation et autres changements de volume | 198,7 | 121,5 | -145,3 | -159,2 | 167,3 | 79,8 | 72,5 |
| dont impact de la valorisation fin 2016 des actifs | 167,0 | ||||||
| des compagnies d'assurances au prix de marché (1) (*) | |||||||
(a) Encours des principaux placements financiers
(*) Voir rapport de l'OER : https://publications.banque-france.fr/sites/default/files/medias/documents/rapport-observatoire-epargne-reglementee-2016-20170726.pdf
(*) Voir rapport de l'OER : https://publications.banque-france.fr/sites/default/files/medias/documents/rapport-observatoire-epargne-reglementee-2016-20170726.pdf
Au troisième trimestre 2019, le patrimoine financier brut affiche une progression de 90,3 milliards, en raison principalement de la revalorisation des actifs détenus.
Taux de croissance trimestriel CVS et contributions en %
Comparaisons internationales : Taux d'épargne
Le taux d'épargne financière progresse légèrement aux États-Unis et dans tous les pays de la zone euro, sauf en Allemagne où il fléchit légèrement. Il reste stable au Royaume-Uni.
Ratios en % du RDB, en France (a)
| 2018 | T1 2019 | T3 2019 | |
| Ménages et ISBLSM | |||
| Taux d'épargne | 13,7 | 14,7 | 14,9 |
| Taux d'épargne financière | 4,2 | 5,1 | 5,3 |
(a) Source : EUROSTAT; pour mémoire, le taux d'épargne des ménages hors ISBLSM est de 14,7% au T3 tel que publié par l'INSEE le 31/01/2020
Taux d'épargne *
Taux d'épargne financière * (b)
* Source INSEE, Eurostat, BEA
(b) Épargne brute moins FBCF = acquisitions brutes d'actifs financiers nette des cessions moins augmentations brutes d'emprunts nette des remboursements
(b) Épargne brute moins FBCF = acquisitions brutes d'actifs financiers nette des cessions moins augmentations brutes d'emprunts nette des remboursements
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Epargne des ménages
- Published on 02/19/2020
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Published on Wednesday, February 19, 2020