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Évolutions monétaires France

Actualité: Mai 2016 | PDF
Mise en ligne le 27/06/2016



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Accélération des placements monétaires résidents

La croissance des dépôts à vue fléchit nettement (+ 12,1 % en mai 2016, après + 13,6 % en avril) mais demeure à un niveau élevé. Les ressources résidentes incluses dans M3-M2 se contractent moins fortement (- 0,4 %, après - 4,5 %), principalement sous l’effet d’une accélération des titres d’OPC monétaires (+ 2,8 %, après 0,0%, en grande partie dû à un effet de base en avril).
Au total, le taux de croissance des placements monétaires des résidents auprès des institutions financières monétaires françaises s’établit à + 4,5 % en mai 2016, après + 4,2% en avril. Après prise en compte des engagements et avoirs monétaires bruts vis-à-vis du reste de la zone euro, la composante française de l’agrégat M3 accélère (+ 5,2 %, après + 4,2 %).

France : ressources monétaires des institutions financières monétaires

Encours (en Mds €) (a)

Taux de croissance annuel (en %) (a)

mai-16

mars-16

avr-16

mai-16

Dépôts à vue

785

13,3

13,6

12,1

= Ressources résidentes incluses dans M1

785

13,3

13,6

12,1

Dépôts à terme ≤ 2 ans

136

6,3

3,5

1,9

+ Comptes sur livret

606

-1,4

-1,2

-1,0

= Ressources résidentes incluses dans M2-M1

742

-0,0

-0,3

-0,4

Titres d'OPC monétaires

255

4,1

-0,0

2,8

+ Pensions

21

-17,2

-23,7

-21,5

+ Titres de créance ≤ 2 ans

61

-13,1

-13,0

-4,3

= Ressources résidentes incluses dans M3-M2

337

-1,1

-4,5

-0,4

Total des ressources résidentes incluses dans M3

1 864

4,9

4,2

4,5

+ Engagements monétaires bruts vis-à-vis du reste de la zone euro

178

0,7

-4,1

5,7

- Avoirs monétaires bruts vis-à-vis du reste de la zone euro

31

-22,9

-30,0

-23,5

= Composante française de l'agrégat monétaire M3 de la zone euro

2 010

5,2

4,2

5,2

(a) Données cvs.

Source : BdF

 

Complément

 

L’encours des avoirs monétaires (hors billets et pièces) est constitué de placements d’une durée inférieure ou égale à 2 ans que les agents détenteurs de monnaie (ménages, sociétés non financières, administrations publiques hors administration centrale, sociétés d’assurance, OPC non monétaires, entreprises d’investissement et organismes de titrisation, pour l’essentiel) détiennent auprès des institutions financières monétaires (établissements de crédit, sociétés de financement, Caisse des dépôts et consignations, OPC monétaires et banque centrale).

Les comptes sur livrets comprennent les livrets A, les livrets de développement durable, les comptes d’épargne logement, les livrets d’épargne populaire, les livrets jeunes et les livrets ordinaires. L’épargne réglementée est en partie centralisée au Fonds d’épargne géré par la Caisse des dépôts et consignations et ne fait ainsi que transiter par les bilans des banques. Les pensions sont des opérations d’achats temporaires de titres par la clientèle (notamment entreprises, assurances et OPC non monétaires). Les titres de créance à deux ans au plus comprennent principalement des certificats de dépôts émis par les banques françaises et souscrits par des clients qui n’ont pas la qualité d’établissement de crédit ou d’OPC monétaires.

Les taux de croissance des encours sont calculés en corrigeant les variations d’encours des effets ne résultant pas de transactions économiques, en particulier des corrections d’erreurs de classement, mais pas des effets de change.

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