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Évolutions monétaires France

Actualité: Août 2016 | PDF
Mise en ligne le 27/09/2016



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Croissance inchangée de la masse monétaire française à 5%

La croissance des placements monétaires des résidents auprès des institutions financières monétaires françaises est stable en août 2016, à + 4,9 %. La décélération des dépôts à vue (+ 11,2 %, après + 12,1 % en juillet) est compensée par la moindre décroissance des ressources résidentes incluses dans M2-M1 (- 0,2 %, après - 0,9 %), qui comprennent notamment les livrets à taux réglementés.
Après prise en compte des engagements et avoirs monétaires bruts vis-à-vis du reste de la zone euro, la croissance de la composante française de l’agrégat M3 est également inchangée, à + 5,0 %.

France : ressources monétaires des institutions financières monétaires

Encours (en Mds €) (a)

Taux de croissance annuel (en %) (a)

août-16

juin-16

juil-16

août-16

Dépôts à vue

803

10,7

12,1

11,2

= Ressources résidentes incluses dans M1

803

10,7

12,1

11,2

Dépôts à terme ≤ 2 ans

137

-1,7

-2,3

0,6

+ Comptes sur livret

608

-0,7

-0,6

-0,4

= Ressources résidentes incluses dans M2-M1

745

-0,8

-0,9

-0,2

Titres d'OPC monétaires

255

4,7

1,3

1,2

+ Pensions

20

-5,1

-6,0

-13,8

+ Titres de créance ≤ 2 ans

68

-3,5

10,7

13,6

= Ressources résidentes incluses dans M3-M2

343

2,4

2,5

2,4

Total des ressources résidentes incluses dans M3

1 891

4,4

4,9

4,9

+ Engagements monétaires bruts vis-à-vis du reste de la zone euro

181

6,9

4,8

4,1

- Avoirs monétaires bruts vis-à-vis du reste de la zone euro

35

-12,8

-4,5

-5,9

= Composante française de l'agrégat monétaire M3 de la zone euro

2 037

4,9

5,0

5,0

(a) Données cvs.

Source : BdF

 

Complément

 

L’encours des avoirs monétaires (hors billets et pièces) est constitué de placements d’une durée inférieure ou égale à 2 ans que les agents détenteurs de monnaie (ménages, sociétés non financières, administrations publiques hors administration centrale, sociétés d’assurance, OPC non monétaires, entreprises d’investissement et organismes de titrisation, pour l’essentiel) détiennent auprès des institutions financières monétaires (établissements de crédit, sociétés de financement, Caisse des dépôts et consignations, OPC monétaires et banque centrale).

Les comptes sur livrets comprennent les livrets A, les livrets de développement durable, les comptes d’épargne logement, les livrets d’épargne populaire, les livrets jeunes et les livrets ordinaires. L’épargne réglementée est en partie centralisée au Fonds d’épargne géré par la Caisse des dépôts et consignations et ne fait ainsi que transiter par les bilans des banques. À fin août 2016, au sein des 608 milliards de comptes sur livrets, 234 milliards sont estimés être centralisés au Fonds d’épargne. Les pensions sont des opérations d’achats temporaires de titres par la clientèle (notamment entreprises, assurances et OPC non monétaires). Les titres de créance à deux ans au plus comprennent principalement des certificats de dépôts émis par les banques françaises et souscrits par des clients qui n’ont pas la qualité d’établissement de crédit ou d’OPC monétaires.

Les taux de croissance des encours sont calculés en corrigeant les variations d’encours des effets ne résultant pas de transactions économiques, en particulier des corrections d’erreurs de classement, mais pas des effets de change.

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