La Banque centrale européenne (BCE) a publié aujourd'hui un ouvrage intitulé Enhancing monetary analysis (Perfectionner l'analyse monétaire), rédigé par Lucas Papademos, ancien vice président de la BCE, et Jürgen Stark, membre du Directoire de la BCE. Cet ouvrage présente une synthèse des résultats du programme de recherche mené par les services de l'Eurosystème pour améliorer la palette d'outils utilisés pour conduire l'analyse monétaire de la BCE et décrit de quelle façon ces résultats contribuent à la préparation des décisions de politique monétaire.

L'ouvrage se compose de deux grandes parties. La première traite des fondements théoriques de l'analyse monétaire, et explique le rôle de premier plan qu'elle joue dans la stratégie de politique monétaire de la BCE. Elle décrit ensuite comment l'analyse monétaire est conduite dans la pratique à la BCE. La seconde partie résume les principales conclusions analytiques des recherches récentes menées par l'Eurosystème. Les questions traitées sont les suivantes : l'amélioration des modèles de demande de monnaie pour la zone euro ; les modèles d'indicateurs d'inflation fondés sur la monnaie ; les modèles structurels d'équilibre général jouant un rôle actif pour la monnaie et le crédit ; la relation étroite entre la monnaie et le crédit, d'une part, et les prix des actifs, d'autre part ; et la possibilité d'un recoupement de l'analyse monétaire avec l'analyse économique au moyen des comptes financiers.

Les résultats du programme de recherche vont dans le sens d'une continuité dans l'approche globale adoptée par la BCE en matière d'analyse monétaire depuis l'introduction de l'euro en 1999. En même temps, ils confortent l'évolution de la palette d'outils utilisés pour la conduite de l'analyse monétaire, de nouveaux outils étant développés, ou des outils existants améliorés, pour tirer parti des progrès méthodologiques et de la disponibilité de nouvelles données.

La publication de cet ouvrage reflète la volonté de transparence de la BCE s'agissant des outils et des modèles utilisés pour conduire l'analyse monétaire sur laquelle repose la prise de décisions en matière de politique monétaire.

L'ouvrage peut être téléchargé sous format électronique depuis le site internet de la BCE : www.ecb.europa.eu. Des exemplaires sur support papier peuvent être obtenus auprès de la Division Presse et information de la BCE à l'adresse indiquée ci-dessous.

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