Responsible investment: the Banque de France steps up its climate commitments

In 2022, the Banque de France stepped up its commitments on climate targets. After reaching the goal of aligning all equity components with a climate warming trajectory of well below 2°C at the end of 2021, the Banque de France has now pledged to achieve alignment with a 1.5°C trajectory. The deadlines for this new goal are end-2023 for the equities of the own funds portfolio and the European equities of the pension liabilities portfolio, and end-2025 for all remaining equities.

The fossil fuel exclusions policy has been strengthened. After announcing last year that it would exit coal entirely and strengthen its hydrocarbon exclusions criteria by end-2024, the Banque de France has now decided that, by the same date, it will exclude from its portfolios any company working on new fossil fuel extraction projects.

The Banque de France is taking part this year in the first-ever coordinated reporting exercise by Eurosystem central banks to publish harmonised climate impact indicators for all their proprietary euro-denominated non-monetary policy portfolios. These indicators cover not only the own funds and pension liabilities portfolios, but also other euro-denominated portfolios managed on own account. Accordingly, this year's report provides the same indicators as those that will be produced by all euro area central banks. The idea is for this exercise to be repeated and expanded each year, helping to improve understanding of the climate impact of central banking activities.

The Banque de France is widening the scope of its action as a responsible investor
 

The Banque de France is continuing efforts to widen the scope of its action beyond the community of central banks and to address other major challenges. In November 2022, it became a signatory to the Principles for Responsible Investment (PRI), a United Nations-backed initiative involving thousands of institutional investors and asset managers around the world. In joining the as-yet small group of central banks that have signed up to the initiative, the Bank is making a pledge to meet responsible investment and transparency objectives in its activities.

The Banque de France is also presenting a detailed reporting on the biodiversity impact of its portfolios. This exercise was carried out with data provider Iceberg Data Lab to measure the impact of its equity components. This initiative forms part of steps that the Bank is taking to better recognise biodiversity-related risks and dependencies in the financial sector.

At the same time, the Bank continues to develop the social component of its responsible investment strategy. The Banque de France invested to bring out its total investments in social and sustainable bonds to EUR 160 million. The Bank also contributed to financing for affordable housing and gave the green light to investments in 2023 in order to support companies operating in the social and solidarity sector.1

“Since its launch in 2018, the responsible investment strategy of the Banque de France has sought to continually strengthen its climate commitments and widen the scope of its action to incorporate all ESG aspects. The work that we are doing, including adopting a new temperature alignment target for our portfolios in 2022 and stepping up our action on social and biodiversity issues, is designed to build a credible commitment and show the way forward to other central banks”, said Alexandre Gautier, Deputy Secretary General, Finance and SRI at the Banque de France.

• < 2°C : la trajectoire d’alignement de température des portefeuilles actions  adossés aux fonds propres et aux engagements de retraite.
• 1,95 Md€ investis dans des obligations vertes et des fonds pour la transition  environnementale et énergétique².
• 160 M€ investis dans des obligations à caractère social et durable³.
• 0 % du chiffre d’affaires le seuil d’exclusion fixé d’ici 2024 pour l’achat de  titres financiers d’entreprises impliquées dans l’extraction et la production  d’électricité à partir de charbon thermique.
• 22 Mds€ : la taille, au 30 novembre 2022, des portefeuilles adossés aux  fonds propres et aux engagements de retraite de la Banque de France.

Les enjeux climatiques dans les missions de la Banque de France et de l’ACPR

En 2023, la Banque de France et l’Autorité de contrôle prudentielle et de résolution (ACPR) auront à cœur de poursuivre leur action globale. Concernant la stabilité financière, elles s’investiront en particulier sur le développement des stress tests climatiques et des scénarios associés. Concernant la politique monétaire, la Banque de France continuera de soutenir la mise en œuvre du plan d’action de l’Eurosystème, qui a franchi une étape décisive en intégrant le risque climatique à la mise en œuvre de ses programmes d’achat d’obligations privées (CSPP).

« Le risque climatique est plus que jamais au cœur des missions de la Banque de France et de l’ACPR, comme banquier central et comme superviseur. Nous consacrons désormais nos efforts à l’amélioration de nos diagnostics et à un passage à l’action aussi rapide que possible, qu’il s’agisse par exemple des stress tests climatiques ou de la mise en œuvre de la politique monétaire, en lien avec l’Eurosystème. Nous poursuivons en outre nos efforts d’analyse des risques dans leur complexité en abordant les risques liés à la nature et à la perte de biodiversité » déclare Emmanuelle Assouan, Directrice générale de la Direction Générale de la Stabilité Financière et des Opérations, et Présidente du Centre sur le Changement Climatique de la Banque de France.

La Banque de France et le changement climatique

Depuis plusieurs années, la Banque de France intègre systématiquement le changement climatique dans l’exercice de ses différentes missions de stabilité financière, de stratégie monétaire et de services à l’économie et à la société. Son engagement pour la prise en compte des risques financiers liés au changement climatique l’a conduite à héberger, dès 2017, le secrétariat international du réseau pour le verdissement du secteur financier (NGFS), dont elle a accompagné la création. Avec l’ACPR, elle a fait figure de précurseur en conduisant, dès 2018, les premières études sur l’exposition des établissements français (banques et assurances) aux risques climatiques et en réalisant, en 2020, le premier stress test climatique impliquant les institutions financières françaises (banques et assurances). 

L’ensemble des actions menées par la Banque de France contre le changement climatique ont été saluées par la première place obtenue par la Banque de France au classement des banques centrales du G20 établi en novembre 2022 par un collectif de vingt et une organisations non gouvernementales (ONG) internationales. 

Retrouvez le Rapport 2022 de l’Investissement Responsable sur le site de la Banque de France
Lire aussi : Rapport sur l’action climat de la Banque de France et de l’ACPR (novembre 2022)